家族企业是一个古老又短暂的企业组织模式。说它古老，因为它是历史最悠久的企业模式；说它短暂，由於绝大多数家族企业都逃不过「富不过三代」的命运。有资料显示，家族企业的平均寿命为24年，通常与创始人的平均工作年限相同。也就是说，「创一代」其实应更早把财富传承提上日程。上一期我们分享了家族企业传给谁，这一期便探讨家族企业该传什麽及怎样传。
股权分配可善用基金及信托
家族财富通常包括经营性资产（公司股权丶控制权与经营权等）丶金融资产（现金丶股票丶证券等）丶不动产与其他实物资产等（房产丶土地丶汽车丶飞机丶文物等）。根据数据，大部分创一代都是企业家，家族财富中占比最大的是公司股权。
股权是一种特别财产，兼具财产和人身性质。倘在夫妻关系存续期间取得的股权，通常属於夫妻共同财产，分配时会先把配偶的份额分割出去，剩馀股权才是可继承财产。所以，在考虑传什麽的时候，若涉及股权，可通过生前赠与丶遗嘱等方式安排妥当。如果子女众多，可仿效碧桂园（02007）创始人杨国强的做法：他有3名女儿和一名养子，他选择最得力的次女杨惠妍接班及代持家族成员股份，继而再把家族资产统一装入家族信托丶家族基金或家族办公室，利用法律架构确保和锁定家族企业的所有权丶控制权与受益权。提前做好规划，避免争产导致股权稀释，最後可能使公司陷入治理危机。
除股权外，家族传承最重要的，往往是被很多创富者忽略的家族文化和精神。很多家族二代丶三代获得资产後，因未有经历磨难而不懂珍惜。因此，建立一套有系统且完整的家族宪章是不错的选择。家族宪章可列明家族企业的愿景丶使命丶价值观。
宪章设解纷机制 彰价值精神
另可为家族成员起冲突时设立争议解决机制；一旦面临分家或传承股权又该如何分配等。家族宪章还要与公司章程丶家族信托意愿书等相互结合，共同作为家族传承的有力工具。
「家族企业怎样传？」属难题，尤见於子女众多的大家族，既要考虑均衡分配，又要思量财富的保全性，还要筹划三代以後的接班问题。在这一点上，香港首富李嘉诚的分家策略便充满智慧。2012年5月，李嘉诚公布分家计划，长子李泽巨持有家族信托三分之二的权益，全面接管长和系；次子李泽楷则持有数倍於资产的现金支持，发展新事业。分家後，李泽巨的资产版图包含22家上市公司，其名下资产近3000亿元，而李泽楷的电讯盈科（00008）及其他资产总值几百亿元，同时获得李嘉诚数倍於他现有资产的现金作为支持。乍看之下貌似不公，实际上，李嘉诚充分考虑两名儿子的性格特点：在企业方面，李嘉诚把家族企业主要传予保守型的长子李泽巨，但同时动用同等价值的资金和资源协助次子李泽楷创立自己的商业王国，使两名儿子均按照其个性获得最佳安排。
新鸿基郭氏兄弟的故事则截然不同，九十年代新鸿基创办人郭得胜去世後，郭家三兄弟联手管理新鸿基地产（00016），使公司业绩更上一层楼。然而，老大郭炳湘其後被老二郭炳江与老三郭炳联踢出管理层，郭炳湘继而举报两名胞弟行贿，结局令人唏嘘。
由此可见，家族企业该传什麽及怎样传的问题，是不少叱咤风云的企业创始人都不一定能解决好的复杂问题。最好走家族丶企业与专业人士相结合的道路，综合运用各种工具与路径做好百年规划。
(原文刊登於2022年7月30日 信报<保险解码>《家族企业传承宜早规划免争议》)
