儲蓄保險是否值得投資這個議題，近期又成為熱話。上周本欄初步點出了部分人對儲蓄保的誤解，包括英式分紅及美式分紅保單的分別，以及保單供款年期、保單貨幣等因素，都會直接影響回報。其實豈止這麼少，筆者今次再跟大家談談坊間常見對儲蓄保的謬誤。
反對儲蓄保的人，一般持以下論點：
一.回報低、投資股票賺得更多；
二.回本時間長，定期存款較快；
三.過早退保會蝕錢，變相資金被鎖死；
四.將人壽結合儲蓄，保單費用蠶食回報，倒不如直接買定期壽險。
很多人愛用其他投資工具直接跟儲蓄保作比較，就像你問一個生果及一塊肉，哪個較好吃？有營養？如此問題根本沒意義，因為兩者是不同性質的東西，適合不同的人，滿足各種需要。反而一個完整的理財方案應該兼容並蓄，互補長短，少吃任何一邊，都有機會導致營養不良。
事實上，儲蓄保不是「萬能KEY」，世上也沒有一個無敵的投資工具能滿足所有人。它主要照顧一些不懂得投資，或是沒有時間投資的人，他們有一筆閒錢，不想閒置在銀行，期望尋找長線增值的機會，另外亦想透過儲蓄保，做到財產傳承。只要明白以上道理，上述4點反對論點都不攻自破：
適合不懂投資客戶
一.擅長股票投資的人，喜愛追逐高回報，但他們同樣要承受虧損風險，像今年港股及美股大瀉，筆者便聽到不少朋友慨嘆，前幾年賺到的回報，今年一鋪輸光。對一些承受不了股票下跌風險的人，儲蓄保反倒適合他們。惟大多數人比較股票及儲蓄保，只提回報卻不提風險，這是最常見的謬誤。
二.定期存款主打中短期儲蓄，儲蓄保險則是長線理財工具，因為保單的內部費用一般會在保單早期扣除，所以最初幾年年會出現收支不平衡的情況，要一段時間才能回本。若以回本速度作比較，定期存款一定比儲蓄保險快，但當一定時間後，儲蓄保險的回報就會高速增長。然而，很多人只愛比較早期回報，例如首5至10年，卻往往不談長期回報的差距，事實上，定期存款也不會有長年期的選擇，因為銀行不願意承擔長期利率的風險。
三.就像地產開發商起樓，工程中途爛尾會血本無歸，但為什麼仍然有發展商起樓？因為完成後回報甚豐。買儲蓄保就是靜待未來爆炸性增長，在這之前，大家便要有資金不靈活的心理準備。保險公司會在計劃書上標明大約回本期，也會應保監要求列明樂觀和悲觀情況下的回報變化。若然該筆錢是短期會用，便不應該買儲蓄保。此外，對於不善理財，欠自律的人來說，上述特點反倒變成優點。因為儲蓄保對他們起到強迫性儲蓄之效，鎖死資金反能替他們累積財富。
備人壽傳承避稅功能
四.保險有很多不同功能，有些儲蓄保會提供人壽保障，供款期間如果不幸身故，會有一筆身故賠償給予受益人，部分保單亦會有豁免保費保障，即保單持有人如不幸有重病或殘疾，保險公司會代交保費代為儲蓄。另外保單還有傳承及避債避稅等作用，對於一些高資產值的人來說，這點尤其重要，回報多寡反而是次要目的。
既然保單有如此多功能，收取保單費用亦屬合理。若讀者只有人壽保障需要，大可直接買定期壽險，但定期壽險只能解決定期的經濟責任需要（供樓、養兒等），而不能解決終身的經濟責任問題（白事費用、配偶家用、稅務和債務等）。而儲蓄和健身一樣，是每個人的「終身」課題，這並不能由「定期」壽險去解決。
而且定期壽險保費會隨年歲增加，很多客戶就因為年老，不能負擔高保費而無奈退保，過往所付出的保費就像白繳。須知道年老賠償機會較大，這時候因供款能力而退保有點本末倒置。從另一個角度看，若然受保人長命，定期壽險保費有點像交租，做不到累積財富功能。
每一種理財產品都有其優點和缺點，可能你眼中覺得是缺點，但對某些人來說就是優點，一切在於產品是否切合個人的需要。何況一個全面的理財組合，應該由長中短線、高中低風險等不同的理財工具組成。
目前市場上有很多不同類型、年期、人壽成份、風險及回報的儲蓄保可供選擇，總有一樣可切合你的需要。
(原文刊登於2022年9月24日 信報<保險解碼>《儲蓄保平反 解構四誤區》)
