上次跟大家分享了拣选强积金受託人的四大考虑，但每间受託人旗下也有不少基金，要在芸芸基金中挑选合适自己的投资组合，是一件颇头痛的事。我有不少朋友及客户，他们都不太清楚有什麽基金种类，例如溷合资产基金是什麽东西？保证基金及保守基金有什麽分别？他们单看基金名字，最易明白便是港股基金，于是便把所有资产都投放在此，殊不知股票基金属于投资风险最高级别，蚀本风险大增。
事实上，市场上强积金基金可大致分为五大类，分别是股票基金、溷合资产基金、债券基金、保证基金及保守基金。顾名思义，股票基金都是清一色投资于股票资产，债券基金便是投资在债券市场，若然该基金同时投资于股票及债券市场，便是溷合资产基金。
股票属最高风险资产
由于股票价格会较债券波动，所以股票基金被视为最高风险的资产类别，债券则被视为中度风险，溷合基金风险则介乎两者之间，视乎该基金的股票及债券投资比例而定，股票比例愈高，风险自然较高。
现时坊间有一些目标日期基金，都是溷合资产基金的一种，这些基金名称一般会有一个目标年份，例如2040年、2070年等等，这些年份是投资者的目标退休日期，随着目标日期愈近，基金亦会调整投资组合的风险度，早期股票比重会较高，所以风险亦会较高，回报亦较理想，但后期债券投资比重则会逐渐提升，以降低投资组合风险。俗称「懒人基金」的预设投资策略（DIS）也是採用此溷合投资模式。
保证基金与保守基金有别
保守基金是投资于货币市场的基金，回报几乎与银行储蓄利率相若，它不设本金或回报保证，但如果回报低于积金局每月公布的「订明储蓄利率」，则受託人不可收取行政费用。若然其后12个月某一个月回报高于「订明储蓄利率」，受託人可追收之前未收取的行政费。当基金扣除行政费后，回报更有可能「见红」，所以保守基金风险虽是最低，但亦不代表会保本。
至于保证基金的回报却是「保证」的，只要符合某些条件便可，例如在指定期间不可随便转换或提取资金。一般而言，保证基金除收取基本管理费外，还有保证费和储备费，所以开支比率会比保守基金高，加上投资组合内会有小量股票基金，所以风险会较保守基金稍高。
由于高风险资产所赚取的回报会较高，所以年轻人士一般会有较大比重资金投放于股票基金、溷合资产基金或债券基金，临近退休的人士则适宜投资在保证基金或保守基金。若然在市况不稳定时，保守基金亦可充当资金避风港，让打工仔能锁定回报，待市况回稳时再趁低投放其他较高回报的基金。
(原文刊登于2018年7月9日 信报<保险解码>《五类强积金 风险各不同》)
