近期最轰动的金融事件，肯定是美国一星期有3家银行「爆煲」，分别是Silvergate Bank丶矽谷银行（SVB）及Signature Bank，其中SVB是全美第16大银行，资产规模超过2000亿美元，Signature Bank资产规模亦达1100亿美元，为美国史上第二及第三大倒闭的银行。
事件引起市场恐慌，笔者亦收到少量客户查询，担心会蔓延至其他银行，火烧连环船下，若出现像2008年的金融海啸危机，手上持有的保险和基金会否受到牵连。如想知道市场是否反应过度，便要先了解引发危机的原因。
首先出事的Silvergate Bank是加密货币的友善银行，过去一年加密币价格暴跌，加上发生了第二大交易所FTX倒闭丶虚拟货币LUNA爆煲等事件，令加密币投资热潮急速冷却，银行存款快速流失，最後宣布结业及有序清盘。
主动公布仅持少量SVB资产
至於SVB倒闭，某程度是联储局大幅加息所致，一方面企业难再「借平钱」，要提取存款作营运资金，导致存款大量流失；另方面加息令债券价格下跌，SVB持有的债券录得账面亏损，为应付存款流失，银行被迫出售债券套现，账面亏损顿时变成实际亏损，要在市场紧急融资。
Silvergate Bank清盘及SVB寻求融资的消息传出後，引发中小型银行信心危机，Signature Bank也发生挤提，为防止挤提潮继续蔓延，美国当局马上行动，联邦存款保险公司（FDIC）极速接管了SVB及Signature Bank。虽然美国当局承诺，两银行存户可全数取回存款，但银行股东和未受担保的债权人不在保护范围内，换言之，如持有这些银行债券的投资者或机构，便有机会蒙受损失。
本港大部分基金公司都主动公布是否持有SVB资产，包括股票或债券。目前只有极少数基金持有相关资产，例如柏瑞的环球动态资产配置基金，持有约0.02%的SVB资产，反映对本港投资市场影响不太大。
事实上，今次出事的3家银行都属於中小型，SVB客户主要是科创企业，而Silvergate Bank及Signature Bank客户多数是加密币投资者，所以实际影响有限，反而是大众对银行的信心更为关键。美国当局迅速处理危机，着实挽回不少信心，所以事件暂未有再进一步发酵。
储局倘放慢加息有利股债
另一方面，市场预期联储局将因而放慢加息步伐。在这些银行倒闭前，大家都预计本月22日结束的议息会议有机会上调利率0.5厘，现在则估计只加0.25厘。加息降温，除了可稳定债价，也纾缓大家对紧缩导致经济衰退的忧虑。
其实，息口走势对香港投资者影响更大，早前因为加息，股债市场均大跌，很多基金价格跌幅不少，近年流行的派息基金因此减少派息。现在爆发一场小型银行危机，令全球央行正视加息步伐过快的问题，对投资市场也许并非全然坏事。
当然，现在坏消息充斥，後市会否再有其他银行出事，大家都只能静观其变，短期市况或许仍会动荡。投资往往是有危才有机，假如想分散风险，可考虑用平均成本法分段吸纳资产，当危机过後，股债回升时，也不至错过低吸资产的黄金机会。
(原文刊登於2023年3月18日 信报<保险解码>《美中小银行危机 港基金受影响微》)